Izvršni odbor Narodne banke Srbije (NBS) je na sednici održanoj 9. avgusta 2023. godine doneo odluku da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou od 5,75 odsto. Pored toga, kamatne stope na depozitne olakšice i kreditne olakšice ostaju nepromenjene, i to na 4,5 odsto i 7,0 odsto, redom. Ova odluka je usledila nakon što je referentna kamatna stopa od juna 2024. godine smanjena za ukupno 75 baznih poena. Izvršni odbor je naglasio da su efekti dosadašnjeg ublažavanja monetarne politike očekivani i u narednom periodu.
U saopštenju NBS-a istaknuto je da je, i pored povratka inflacije u granice cilja, neophodno nastaviti sa sprovođenjem oprezne monetarne politike. Ovaj pristup je rezultat neizvesnosti u međunarodnom okruženju, koja se pre svega manifestuje kroz izražene geopolitičke tenzije i fragmentaciju svetskog tržišta. Uzimajući u obzir sve ove faktore, NBS se odlučila za pristup koji će omogućiti stabilnost i održivost ekonomije.
Inflacija je jedno od ključnih pitanja sa kojima se suočava ekonomija Srbije. Tokom proteklih meseci, inflacija je pokazala znakove stabilizacije, ali su ekonomski analitičari i dalje zabrinuti zbog mogućih rizika. Stabilizacija inflacije može biti rezultat različitih faktora, uključujući promene u potražnji i ponudi, kao i globalne ekonomske uslove.
Većina ekonomista se slaže da je nastavak oprezne monetarne politike ključan za očuvanje ekonomske stabilnosti. Oprezna politika podrazumeva pažljivo upravljanje kamatnim stopama i drugim monetarnim instrumentima kako bi se obezbedila stabilnost cena i podržala ekonomska aktivnost. NBS je kroz svoje odluke jasno stavila do znanja da će pažljivo pratiti razvoj situacije na tržištu i prilagoditi svoju politiku u skladu sa novim okolnostima.
Geopolitičke tenzije, posebno u kontekstu sukoba u Ukrajini i njihovih posledica na globalne lance snabdevanja, predstavljaju dodatni izazov za ekonomsku stabilnost. Ove tenzije imaju potencijal da utiču na inflaciju i ekonomski rast u Srbiji, kao i u drugim zemljama regiona. U tom smislu, NBS je svestan potreba da se reaguje na promene u međunarodnom okruženju kako bi se minimizirali negativni efekti na domaću ekonomiju.
NBS je takođe napomenula da se očekuje da će se efekti dosadašnjih mera monetarne politike, uključujući smanjenje kamatnih stopa, odraziti na ekonomski rast. Smanjenje kamatnih stopa može podstaći investicije i potrošnju, što bi moglo dovesti do povećanja ekonomske aktivnosti. Međutim, važno je napomenuti da će se ovakvi efekti verovatno manifestovati postepeno, a ne odmah.
Pored inflacije i geopolitičkih tenzija, NBS se suočava i sa izazovima koje donosi globalna ekonomija. Promene u kamatnim stopama u drugim zemljama, kao i ekonomski ciklusi, mogu uticati na priliv stranih investicija i na stabilnost domaće valute. U tom kontekstu, NBS će morati da nastavi sa pažljivim praćenjem globalnih ekonomskih kretanja i prilagođavanjem svoje politike u skladu s tim.
U zaključku, odluka NBS da zadrži kamatne stope na trenutnim nivoima odražava oprezan pristup prema trenutnim ekonomskim izazovima. Inflacija, geopolitičke tenzije i globalni ekonomski uslovi predstavljaju značajne faktore koje treba uzeti u obzir prilikom formulisanja monetarne politike. U tom smislu, NBS će nastaviti da prati situaciju i prilagođava svoje odluke kako bi obezbedila ekonomsku stabilnost Srbije.
